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PTA短线料延续反弹

  PTA期货9月整体表现疲弱,主力1701合约期价在9月28日盘中跌破4700元/吨,截至9月30日收盘报于4706元/吨,较中秋节前最后一个交易日下跌1.05%。鉴于国庆节期间国际原油走势强劲,并且近日再有PTA大厂装置开始检修,昨日(9日)PTA期价受此带动出安阳治癫痫病费用现小幅反弹,主力1701合约收盘报于4750元/吨,涨幅为0.68%。

国际油价冲击50美元/桶

近日,受助于欧佩克达成减产初步协议、美国原油库存连续下滑等利好消息带动,油价上涨至4个月以来最高位,布伦特原油和WTI原油期价突破50美元/桶。国际原油市场走强主要有以下几方面的原因:一是9月28日,欧佩克非正式会议达成2008年以来首次限产协议,同意将原油日产量限制在3250万桶,并将于11月执行;二是伊朗要求非欧佩克加入减产、欧佩克和其他产油国的预期会晤等消息进一步推动油价走高;三是虽然美国开封癫痫医院好现在处于炼厂检修季,但是截至9月30日当周,TA

笔者分析认为,油价近期的强势表现将带动国内石化品行情走高,但是国际油价重新面临50美元/桶的重要压力位,并且美国原油产量降幅收窄预期仍未发生改变,其在线钻井数量在15周时间内有14周表现增加,而俄罗斯产量处于纪录高位,原油市场保持供过于求格局将限制油价进一步冲高。

PTA大厂检修装置陆续重启

进入9月下旬,虽然聚酯工厂仍保持较高的开工水平,但是随着虹港石化、恒力石化、逸盛海南等检修装置陆郑州治疗癫痫病的医院在哪里续重启,PTA综合开工负荷回升,供需格局较前期表现宽松,一定程度上压制了PTA期价走势。

后市来看,天津石化和亚东石化装置重启,但是恒力石化和逸盛大化总计445万吨装置分别于10月7日和8日进入检修周期,将抵消重启装置带来的增量,并且进一步降低国内PTA综合运行负荷。数据显示,截至10月8日,国内PTA工厂综合开工负荷约为65%,较国庆节前降低近4个百分点。由此对PTA带来的提振效果也反映在现货价格上,华东内贸PTA现货报盘10月9日攀升至4650元/吨附近。

从加工情况来看,受到装置检修的提振,PTA加工利润水平回升,按720元/吨的理论加工成本核算,PTA亏损300元/吨左右,已恢复至年内平均水平附近。整体来看,近期由于大厂装置检修,PTA综合开工负荷将维持65%以下水平,这对期价形成一定支撑。

聚酯工厂产销情况表现良好

9月中下旬,聚酯工厂开工率快速提升,并且在10月初维持高负荷运行状态,或得益于G20峰会的放假安排。据统计,截至10月8日,聚酯工厂综合开工负荷为82.7%;江浙织机开工负荷为81.5%。

从产销情况来看,由于成本端原油价格快速上涨、下游补货行情启动,聚酯产品产销全面回升。据了解,10月8日,江浙地区切片产销集中在70%—120%,涤纶丝产销在100%附近。据统计,10月1—7日,聚酯工厂库存预计增加2天或以内,处于相对合理的水平。因此,短期来看,聚酯工厂对原料PTA的需求仍能维持,但是持续性存疑。一方面,4月以来,聚酯工厂始终维持高负荷运行,即使在7—8月传统淡季也未出现降负,使得需求提前释放;另一方面,近期聚酯产品生产利润被压缩,主要产品的利润较8月初的峰值水平下降超过200元/吨,这也将在一定程度上松动聚酯工厂的高负运行意愿。

整体而言,虽然笔者对后期国际油价进一步冲高和下游聚酯高开工运行存疑,但是受助于油价偏强格局以及PTA大厂装置检修,预计PTA短线料延续反弹,主力1701合约上方压力位在4950元/吨。

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